央行加息对基金影响吗？
先说结论，央行货币政策工具的加息会对所有的金融资产价格产生影响。具体对基金行业的影响主要体现在以下几个方面： 1）对于开放式证券投资基金来说，央行加息会直接降低其预期收益；
2）对于封闭式证券投资基金以及基金公司自筹资金投资管理的业务而言，由于资金的供求关系会受到加息的影响，因此会推动该类业务的费率上升，同时因为市场总体收益率的提升会有所限制，基金公司的管理费用也会受到影响；
3）央行加息会造成无风险收益率的上行，从而导致债券型基金的业绩表现受到一定威胁；同时由于银行存款利率的提高会导致货币基金的收益下滑。但是应该注意到，在目前的政策环境下，央行的加息主要是对流动性供应的调节，这种调节是通过MLF、OMO等金融工具实施的，相对于以前直接的存款准备金率调整方式而言更为“温和”一些。而且考虑到国内目前的经济形势和物价水平，加息幅度也会比较有限，所以以上分析都是基于比较稳妥的假设前提下进行的，即不加息或小幅加息。当然如果未来出现明显通胀，央妈很可能加息，甚至一次加息50个基点，这种情况也需要做相应应对。
4）央行加息对股票市场的影响效果不太明确，理论上讲加息会使无风险利率升高，导致套利交易减少并使估值水平下降（因为企业融资的成本上升了嘛），但对股市的影响不会太直接。因为现在这种直接融资占比大幅上升的情况下，市场的定价权已经有所改变，央行加息对投资者行为影响的效果可能会不太显著。但加息会影响投资者的预期，加上目前市场上普遍看好明年经济的修复，加息可能会成为推升股价上行的力量。这个理解对不对呢？大家可以讨论一下。 我们再来回顾一下历史上几次较大的加息周期，分别是2007年、2010年和2018年，当时都出现了股债双杀的局面（详见图6-8）。2007年那次加息周期中，上证综指从峰值5831点回落到谷底1670点，跌去了71%的涨幅；同期十年期国债收益率由2.98%上升至4.55%，上涨156BPs；2010年的加息周期中，沪深300指数从4900点跌到3500点，下跌了23%；同期的十年期国债收益率则是从3.6%上涨到了4.4%，上涨了80BPs；而2018年的加息周期则明显短暂和微弱，仅上涨了5BPs。