谁是中国雷曼兄弟?

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说一个冷知识,2008年金融危机的时候中国政府花了一万多亿人民币救市(直接融资和间接融资一共大概一万五),这差不多是当时中国一年的GDP了(四万亿刺激计划里的1.495万亿就是应对这次危机的)。而同时期的美国呢?财政部的刺激计划总共才七千亿美元,不到中国的五分之一。

当时舆论一片倒,骂美国不拯救自己的经济,反而到处打劫(比如拉美地区),而政府也的确出手相救了——财政部拿出来的7000亿里有6000多亿美元用于向金融机构注资,用来购买它们的资产从而将其国有化(TARP) 。 这6000多亿的1/3被用于救助AIG,而剩余的钱里相当大的一部分又被用来救济商业银行。 而当时的中国金融体系则相对完整,除掉四大行(工农中建)还有招行、民生等商业银行以及众多的非银金融机构。所以政府的救市行动就分成了两个部分:一个是直接向金融机构注入资金(工、中、建各注资约800亿,汇金公司还买了外国银行的股票以稳定外资的信心),另一个则是4万亿的基建投资,通过这种方式拉动钢铁、房地产等其他行业的增长。

虽然后来很多行业都出现了反弹回升的情况,但是中国经济在2008年下半年依然处于通缩的状态(CPI很低,甚至为负值),第四季度甚至出现了GDP负增长的情况(-6.8%)。所以可以说2008年以后中国经济的快速复苏主要是靠政府巨额的货币灌入支撑起来的,而这种依赖信贷扩张的增长模式也带来了今天债台高筑的后遗症。

2008年的时候我们还没有现在这种很严重的房地产泡沫,所以房价并没有像今天这么可怕,只是当时刚刚经历了无数次去产能化危机,中央的政策基调和地方政府的执行力都远远没有达到今天的水平。否则的话,面对当时处于通缩状态的中国经济,完全可以考虑更大规模的量化宽松和刺激计划。当然那样一来今天又另当别论了。

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