中天科技实施多元化的风险？
从公司2017年三季度报可以看到，目前公司的营业收入构成中，光通信业务收入占86%，电缆业务收入占9%，其他业务收入（主要是海洋装备业务）仅占了5%，可见光通信业务对中天科技来说是多么重要！ 光通信行业属于技术密集型行业，研发投入大、更新换代快，目前正是国内企业切入国际市场竞争的好机会。国家“宽带中国”战略和中欧光缆建设的启动，为国内光器件生产商提供了宝贵的市场机遇；而5G商用化的到来又将为整个光通信产业带来一次升级换代的机会。
作为从事光通信业务起家的中天科技，自然是把握住了这个机会并实现了业绩的高速增长。2014年至2017年上半年，中天科技的归母净利润分别同比增长了38.6%、20.3%、19.6%和33.4%。在营收基本持平的情况下，归母净利润的增长主要来自于毛利率的提升而非费用的减少。
但正如 @张良计 所说，毛利率水平与同行业竞争对手相比并没有明显的优势。并且随着未来资本开支的增加，预计毛利率将难以维持目前的增长态势。费用方面，由于管理费用中的职工薪酬部分与研发支出都随着营收规模成正比增长，所以费用总体也处于增加的状态。虽然利润表层面的数据看起来还不错，但是资产负债表中资金的累积却并不明显，资金循环的效益并不是很好。
另外，需要提醒的是，光通信业务虽然目前是公司的主营利润增长点，但存在着较大不确定性，因为光模块产品具有技术、资本双壁垒，且供应链相对开放，国外厂商如英特尔也曾进入过这一领域，所以存在国外大型供应商垄断市场的可能，届时对公司光通信业务将是重大打击。