分级基金上折好么？
首先，需要理解一个概念，净值不是计算出来的，而是每周五公布，根据上周的资产净值计算的。比如周一收盘1元，周五收盘2元，那么周净值就是（1+2）/2=1.5。所以当天净值和当日涨跌毫无关系。 因此“涨得越多，份额越少”这句话没有意义。如果这样分不分级没多大意思了。
其次，要区分二级市场和一级市场的关系。一、二级市场的联系是通过交易来实现的。由于基金法规定基金必须每天公布净值，那么交易就必须是每周进行，这样就产生了一个问题——在净值未知的情况下，怎么确定价格？一种办法是按照过往的收益率来计算，但由于一周的数据往往会有很大波动，这个方法并不可行；就采用另外一种方法，把本周的收益摊到今后的每一天里，这种思路就是每日分配，累计收益。然而，这种计算方法并没有考虑投资者的交易时段，在交易量不足的时候，采用这种方法会使价格出现扭曲。为了消除这种影响，就需要引入另一个概念——时点净值。
所谓时点净值是指将资金平均分配到每个交易日，按照当天的市场利率计算每天的收益，将各个交易日的收益加总和折算成年化收益。时点净值和每日分配的累计收益的计算方法完全相同，不同的是计算方法的过程。前者是根据当日收益率估算出当日的净值，然后除以基日净值得到单位净值的增长率，再把增长率换算成百分比，最后求和得出年化的收益率。后者是直接通过每日的收益计算出每日的单位净值，然后把每日的净值相加再换算成年化收益率。当然用前者的结果要比后者更准确一些。但是究竟哪种算法正确取决于交易量和市场效率。在市场有效的前提下，两者应该会趋于一致。 看到这里想必您已经明白了上折的原因。因为下折使得基金规模缩减，有可能导致基金清盘，为了避免这一情况发生，基金管理方就要想办法控制规模。而增加投资者收益的方法只有两种，要么减少债券的买入，从而提高债券溢价；要么卖出一部分股票，降低组合的风险。由于采取前者的策略会带来折价的问题，管理人才会考虑后者的方案。但这样做会导致基金的估值方法和行业基准偏离，带来跟踪误差，增加运作成本。所以上折并不是一个好主意………