债券型基金收益怎么算？
以某债券型基金为例，其今年以来的年化收益率和累计收益率如下： 该基金的类型是纯债基金（无股票），按照这个数据，它的年化收益率是1.84%，累计收益率是10.50%。 在计算时，我们忽略掉节假日等交易日，一年的实际天数为365天；另外，由于基金市场是一个开放性市场，我们采用复利计息的方式，即利息计入本金再计利息。
在复利计息的情况下，1年、2年和5年的收益率分别按1.84%/365*n(n=1，2，5)次方计算即可得到年复利收益率。 通过简单计算，1年期定期存款的收益率为1.75%，2年期定期存款的利率为2.79%，5年期定期存款利率为2.75%。 我们发现，在上述条件下，债券型基金5年的平均年复利收益率大于五年期基准利率，这意味着投资者持有该债券型基金五年后，获得的收益能覆盖住购买价格，并且有一定的超额收益，符合“净值增长”的要求。 但是，如果考虑风险，情况就不同了。
我们知道，货币市场的风险很小，但债券市场并不像货币市场那样“安全”，它同样具有风险。为了度量债券市场的波动程度，我们将引入债券市场的风险指标——久期。对于纯债券基金来说，久期越大，表示基金资产对利率变动越敏感，市场风险也就越高。 以该债券型基金为例，它的久期为3.87，这意味着1单位的价格变化会导致净值产生3.87单位的变动。
进一步地，我们可以定义该基金的最大风险承受能力为一： 根据定义，当市场利率上升至1.1%时，该债券型基金的市值最大可能下跌至99.9万元，超过这个数字，意味着基金面临亏损。也就是说，即使按每年1.84%的收益率测算，5年后基金市值也只会比现在增加1.72%；但如果考虑市场风险，这种增长率将不复存在！这意味着，在市场波动下，5年后的基金市值有可能等于甚至小于现在的市值。可见，仅考虑静态的“净值增长”是无法真正评估债券基金的真实业绩的。